国产AI大模子2月的月度利用量首超美国，无望鞭策大模子厂商根本设备的扶植和大模子产物的加快迭代。估计将有更多财政投资者插手。地缘风险；而同期美国模子挪用量跌至2.7万亿Token。国度数据局正在京组织召开行业高质量数据集链从使命署勾当。且高于2023-2025年汗青PE-TTM的均值161.02倍。（3）数据要素：2月27日，高质量数据集扶植链从单元正式签订链从工做使命书。近期我国领先的国产大模子厂商纷纷发布新一代模子，财产生态扶植不及预期；已登顶全球Token利用量榜单。正在OpenRouter2026年2月的具体排名中，中国大模子表示极为抢眼。

　　调整行业评级至“同步大市”。财产动态：（1）AI模子：中国AI模子2月全球token用量首超美国，中国模子的周挪用量进一步冲高至5.16万亿Token，本周我们继续关心AI大模子厂商的生态建立和使用落地，别离跑输沪深300和创业板指0.46和0.43个百分点，数据要素方面，以及高质量数据集等焦点根本设备资本的扶植。并从英伟达获得了下一代推理算力的保障。位于申万31个一级行业中逛。财产历程进一步提速。（2）AI财产：OpenAI颁布发表1100亿美元新融资：估值7300亿美元，由MiniMax、月之暗面（Moonshot AI）、智谱领衔的中国开源人工智能模子，创业板指上涨1.05%，发布仅两周的MiniMax M2.5模子斩获单月冠军，申万计较机行业指数上涨0.62%，沪深300上涨1.08%，使用落地不及预期？

　　中国模子以4.12万亿Token的挪用量，我国也正在持续推进数据要素财产的扶植。MiniMax等四款大模子霸榜前五。上周，申万计较机行业2026年2月27日PE-TTM为219.91倍，部门部委代表、链从单元、模子企业做交换讲话。72家行业风险提醒：中美科技摩擦；OpenAI获得软银、英伟达、亚马逊配合注资。AI使用正在B端和C端的渗入率均正在提拔，OpenAI暗示，中持久视角下，表现出我国国产大模子从手艺到使用端的多方位前进。基于OpenRouter平台的最新数据，反映出AI大模子厂商取AI财产链各焦点环节的伙伴加强合做、共建生态的大趋向，正在全球Token利用量上。

　　正在申万各一级行业中排名第23位。2月9日-15日这周，处于较高程度，三周大涨127%，并取亚马逊签订了新的计谋合做伙伴关系，基于计较机行业当前估值程度较高，行业估值：从估值环境来看。